Построение системы торговли

Опционы с нуля до профессионала
КУРС ПО ОПЦИОНАМ
ДЛЯ ТЕХ, КТО ХОЧЕТ ПОЗНАКОМИТЬСЯ И НАУЧИТЬСЯ ПРАКТИЧЕСКИ ПРИМЕНЯТЬ ТАКОЙ ИНСТРУМЕНТ, КАК ОПЦИОНЫ В СВОЕЙ ТОРГОВЛЕ

Для кого этот курс?

ДЛЯ ТЕХ, КТО ИЩЕТ ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ СВОИХ ТОРГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ НА РЫНКЕ
ДЛЯ ТЕХ, КТО ДО СИХ ПОР В ПОГОНЕ ЗА ПРИБЫЛЬЮ В БИНАРНЫХ ОПЦИОНАХ И ФОРЕКСЕ, И НЕ ПОНИМАЕТ, ЧТО ИГРАЕТ В КАЗИНО.
ДЛЯ НАЧИНАЮЩИХ И ОПЫТНЫХ ТРЕЙДЕРОВ.
САМОСТОЯТЕЛЬНО РАЗРАБАТЫВАТЬ ТОРГОВЫЕ ШАБЛОНЫ (ПЛАНЫ) ДЛЯ ЛЮБЫХ ОПЦИОННЫХ СТРАТЕГИЙ И УСПЕШНО ПРИМЕНЯТЬ ИХ НА РЕАЛЬНОМ РЫНКЕ

По окончанию курса Вы сможете

Программа обучения

Всего 36 уроков. Длительность каждого урока 60-120 мин.

К каждому занятию есть майнд-карты и презентации, почти к каждому практические задания. Также имеется тест для проверки уровня знаний, дополнительные материалы и ссылки для дополнительного изучения по темам урока.

Вся информация - авторская. Это личный опыт Сергея Плешкова и его коллег. Если исходная идея, или методика взята из какого-то источника, то указывается данный источник обязательно.

ЗАНЯТИЕ 1. ВВЕДЕНИЕ
• Введение.
• Знакомство с автором.
Философия и принципы торговли
ЗАНЯТИЕ 2. СТРУКТУРА И ЦЕЛИ КУРСА. ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫЕ ТРЕБОВАНИЯ И ИНСТРУМЕНТАРИЙ
• Построение системы торговли. Необходимые знания.
• Необходимый инструментарий (программное обеспечение).
• Торговый терминал Quik.
• Опционный аналитик FORTS.
• Анализатор опционных позиций OptionFVV.
• Сервис ИК "Опцион".
• Сервис Online Option Workshop.
• Option Workshop. Option-Lab.
• Подробные преимущества и недостатки каждого варианта.
ЗАНЯТИЕ 3. НЕОБХОДИМЫЕ ШАГИ К УСПЕШНОЙ ТОРГОВЛЕ ОПЦИОНАМИ
• Постановка адекватных финансовых целей.
• ЛЧИ и "одураченные случайностью". Поиск своего стиля опционного трейдинга.
• Теоретические знания и понимание инструмента.
• Книги, видеокурсы, сайты, финансовые форумы, групповое и индивидуальное обучение.
• Подготовка к реальному рынку опционов.
• Профессиональный подход к торговле опционами.
• Развитие себя как опционного трейдера. Зачем развиваться на рынке?
• Примеры торговых подходов, которые утратили былую эффективность.
• Принцип легкого доступа.
ЗАНЯТИЕ 4. РЫНОК ПРОИЗВОДНЫХ ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ И ЕГО ОСОБЕННОСТИ. ЛИНЕЙНЫЕ И НЕЛИНЕЙНЫЕ ДЕРИВАТИВЫ
• Особенности рынка деривативов.
• Биржевой и внебиржевой срочный рынок и его инструменты.
• Введение в простые производные финансовые инструменты.
• Форвардный контракт (форвард). Фьючерсный контракт (фьючерс).
• Линейные и нелинейные деривативы.
• Интерпретация профиля позиций линейных и нелинейных инструментов.
ЗАНЯТИЕ 5. ОРГАНИЗАЦИЯ ТОРГОВЛИ НА РЫНКЕ. ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ. ПОРЯДОК РАСЧЕТОВ
• Гарантийное обеспечение (ГО). Маржин-колл.
• Вариационная маржа.
• Порядок расчетов по поставочным и расчетным контрактам.
• Семейство фьючерсов Московской биржи, объемы торгов и ликвидность.
• Спецификация фьючерсного контракта.
• Основные особенности работы на рынке деривативов.
ЗАНЯТИЕ 6. ВВЕДЕНИЕ В ОПЦИОНЫ
• Отличие опциона от фьючерса.
• Опционы колл (Call) и пут(Put). Покупка и продажа опциона.
• Четыре простые стратегии.
• Длинная (Long) и короткая (Short) рыночная позиции.
• Страйк опциона.
• Маржируемые и классические опционы.
ЗАНЯТИЕ 7. ХАРАКТЕРИСТИКИ ОПЦИОНА И НЕОБХОДИМЫЕ ТЕРМИНЫ
• Характеристики опциона.
• Даты экспирации опционов на срочном рынке Московской биржи.
• Квартальные, месячные, недельные опционы и их ликвидность.
• Выход из позиции в опционах (закрытие текущей позиции).
• Процедура экспирации опционов.
• Классификация опционов в зависимости от страйка.
• Внутренняя и временная стоимость опциона.
• Характеристика разных страйков.
ЗАНЯТИЕ 8. ОТЛИЧИЯ ОПЦИОНОВ ОТ ДРУГИХ ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ
• Нелинейность опциона в части прибыли и убытков.
• Трехмерность опционного трейдинга.
• Риск в опционном трейдинге.
ЗАНЯТИЕ 9. ПОКУПКА ОПЦИОНОВ
• Профили прибыли/убытка по купленным опционам Call и Put.
• Первое важное правило опционного трейдера.
• Почему большинство опционных позиций не доживает до дня экспирации?
• Риски покупки опционов.
• Вход в позицию. Создание позиции.
• Тип опциона. Сравнение эффективности покупки Call и Put.
• Выбор срока до экспирации. Выбор страйка опциона.
• Доходность покупки опционов на экспирацию в зависимости от страйка.
• Время нахождения в позиции. Второе важное правило опционного трейдинга.
ЗАНЯТИЕ 10. ПРОДАЖА ОПЦИОНОВ
• Профили прибыли/убытка по проданным опционам Call и Put.
• Риски продажи опционов. Нелинейность убытка при продаже опциона.
• Гарантийное обеспечение при продаже опционов. Вход в позицию.
• Создание позиции. Тип опциона. Сравнение эффективности продажи Call и Put.
• Выбор срока до экспирации. Выбор страйка опциона.
• Рентабельность продажи опционов.
• Доходность продажи "внеденежных"опционов в зависимости от страйка.
• Время удержания позиции.
ЗАНЯТИЕ 11. СПРАВЕДЛИВАЯ СТОИМОСТЬ ОПЦИОНА. МОДЕЛИ И ФАКТОРЫ ЦЕНООБРАЗОВАНИЯ
• Проблема оценки стоимости опциона. Методы оценки опционов.
• Формула Блэка-Шоулза. Определение премии опциона по модели Блэка-Шоулза.
• Исходные данные для оценки опциона. Точность введенных в формулу данных.
• Методы оценки времени до экспирации (классический, без учета выходных, меньший вес выходных).
• Рыночные факторы, влияющие на цену опциона.
• Допущения модели.
• Идеальность рынков.
• Непрерывность торгов и реальный рынок опционов.
• Постоянство волатильности в течение всего времени до экспирации опциона.
• Независимость волатильности от цены базового актива.
• Нормальное и реальное распределение изменений цены базового актива (на примере индекса РТС).
• Выводы и проблемы формулы Блэка-Шоулза. Альтернативы данной модели.
ЗАНЯТИЕ 12. ПОЧЕМУ ВАЖНА ВОЛАТИЛЬНОСТЬ? ВИДЫ ВОЛАТИЛЬНОСТИ. ВОЛАТИЛЬНОСТЬ КАК КЛАСС АКТИВОВ
• Что такое волатильность? Правило трех сигм.
• Расчет вероятностей нахождения цены БА в диапазоне.
• Перевод годовой волатильности в более короткий срок.
• Историческая волатильность (HV). Необходимость расчета исторической волатильности.
• Варианты расчета исторической волатильности.
• Практический расчет волатильности в Excel.
• Выводы по исторической волатильности. Рыночная волатильность (IV).
• Использование формулы Блэка-Шоулза для определения рыночной волатильности.
• Сравнение рыночной и исторической волатильности.
• Выводы по рыночной волатильности.
• Реализованная волатильность (RV).
• Сравнение рыночной и реализованной волатильности.
• Выводы по реализованной волатильности.
• Покупка волатильности на примере покупки стрэддла. Продажа волатильности на примере продажи стрэддла.
ЗАНЯТИЕ 13. СВОЙСТВА ВОЛАТИЛЬНОСТИ
• Основные свойства волатильности.
• Прямое и обратное действия эффекта левериджа (на примере торгуемых инструментов).
• Применение эффекта левериджа при выборе между опционами Put и Call.
• Эффект левериджа на купленном стрэддле.
• Возврат к среднему значению.
• Кластеризация волатильности.
ЗАНЯТИЕ 14. АНАЛИЗ ВОЛАТИЛЬНОСТИ, ОЦЕНКА И ПРОГНОЗИРОВАНИЕ
• Зачем проводить анализ волатильности?
• Оценка текущего уровня волатильности при выборе между опционами Put и Call.
• Российский индекс волатильности (RVI) и фьючерс на него.
• Анализ и оценка волатильности.
• Определение долгосрочной средней исторической волатильности инструмента.
• Сравнение текущей рыночной волатильности со средней долгосрочной исторической волатильностью.
• Децильный способ Макмиллана и его доработка.
• Наблюдения и идеи, основанные на анализе волатильности.
• Волатильность волатильности. Прогнозирование будущей волатильности.
• Использование исторических данных для прогнозирования.
• Метод Натенберга и рыночные реалии.
• Использование сложных математических моделей. Выводы о возможности прогнозирования будущей волатильности.
ЗАНЯТИЕ 15. ПОКУПКА ИЛИ ПРОДАЖА ОПЦИОНОВ? ЧАСТЬ 1
• Привлекательна ли покупка волатильности на рынке?
• Вероятность получения прибыли при покупке квартального и месячного стрэддла.
• Эквити покупки волатильности на примере опционов на ФЧС на индекс РТС.
• Является ли покупка опционов невыгодной?
• Джеймс Кордье и его последователи в России.
• Формула математического ожидания трейдинга.
• Положительно ли математическое ожидание при продаже опционов?
• Покупка или продажа опционов? Недостатки чистой покупки опционов.
• Недостатки чистой продажи опционов.
• Вертикальный спред против покупки опциона.
• Вертикальный спред против продажи опциона.
• Выводы.
ЗАНЯТИЕ 16. КАКОЙ ОПЦИОН ВЫБРАТЬ?
• Краткосрочные и долгосрочные опционы.
• Преимущества краткосрочных опционов.
• Преимущества долгосрочных опционов.
• Управление текущей опционной конструкцией и его эффективность в зависимости от срока.
• Рекомендации по выбору срока до экспирации.
• Третье важное правило опционного трейдинга.
• Какой выбрать страйк Выводы по выбору страйка.
• Четвертое важное правило опционного трейдинга.
ЗАНЯТИЕ 17. СИНТЕТИЧЕСКИЕ ПОЗИЦИИ. ВОЗМОЖНОСТЬ АРБИТРАЖА
• Синтетическая длинная и короткая позиции.
• Синтетические соотношения. Применение на практике.
• Пут-колл паритет.
• Получение арбитражной прибыли, используя формулу пут-колл паритета.
• Возможность классического опционного арбитража в настоящее время и его эффективность.
ЗАНЯТИЕ 18. ПРЕИМУЩЕСТВА И НЕДОСТАТКИ ОПЦИОНОВ КАК ФИНАНСОВОГО ИНСТРУМЕНТА. РАБОТА В ПАРЕ С ФЬЮЧЕРСОМ. ОПТИМИЗАЦИЯ ПОРТФЕЛЯ С ПОМОЩЬЮ ОПЦИОНОВ
• Преимущества опционов.
• Торговля дополнительными измерениями.
• Большая эффективность по сравнению с БА.
• Опционы против фьючерса. Защита 24/7.
• Высокое маржинальное плечо и низкие затраты на торговлю.
• Менее эффективный рынок. Недостатки опционов.
• Меньшая ликвидность. Более широкий спред.
• Высокое маржинальное плечо. Работе в паре с фьючерсом.
• Покрытый Call и Put. Синтетический Call и Put.
• Оптимизация портфеля с помощью опционов.
• Продажа покрытого колла "вне денег" и ее эффективность на реальном рынке (индексный портфель, SBER, GAZR).
• Стратегия "бустер" и ее эффективность.
• Покупка акций через продажу опционов пут "вне денег".
ЗАНЯТИЕ 19. ПРИМЕНЕНИЕ ОПЦИОНОВ НА ФИНАНСОВОМ РЫНКЕ
• Спекуляции на финансовом рынке.
• Многообразие опционного трейдинга.
• Альтернатива базовому активу.
• Хеджирование рисков. Процесс хеджирования.
• Способы хеджирования через опционы на конкретных примерах (покупка опционов, продажа покрытых опционов, коллар, пропорциональный спред).
• Выбор подходящего способа.
• Создание продуктов с защитой капитала.
• Простейший пример структурного продукта.
• Три способа построения продукта с защитой капитала (на примере простейшего варианта).
ЗАНЯТИЕ 20. КЛАССИЧЕСКИЕ ИЛИ БИНАРНЫЕ ОПЦИОНЫ?
• Отличия бинарных опционов от классических.
• Отрицательное математическое ожидание прибыли.
• Регулируемые биржевые бинарные опционы.
• Брокер как контрагент по сделкам с бинарными опционами.
• Юрисдикция бинарных площадок.
• Запрет на продажу бинарных опционов.
• Регулируемые биржевые бинарные опционы как обычный опционный вертикальный спред.
ЗАНЯТИЕ 21. СПЕЦИФИКА РОССИЙСКОГО РЫНКА ОПЦИОНОВ РФ. АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ.
  • Маржируемость всех опционов.
  • Почему маржируемость опционов - это плюс?
  • Более простое ценообразование опционной премии.
  • Невысокая величина опционного контракта.
  • Низкие транзакционные издержки.
  • Нестандартный и закрытый механизм расчета ГО по опционным позициям.
  • Специфика алгоритма расчета залоговых требований и особенности работы на нашем рынке по этой причине.
  • Когда может вырасти ГО по купленным опционам более, чем в пять раз?
  • Непрозрачная переоценка открытых позиций в течение торговой сессии.
  • Отсутствие торговли комбинациями опционов. Анализ текущей ликвидности. Выбор инструментов для работы.
  • Модели поведения и рекомендации при работе на российском рынке опционов.
ЗАНЯТИЕ 22. ОРГАНИЗАЦИЯ ТОРГОВЛИ НА РЫНКЕ ОПЦИОНОВ РФ. ВЫБОР БРОКЕРА.
  • Ключевые отличия в организации торговли на срочном рынке России (по сравнению с американским). Доступ на рынок опционов для частного инвестора.
  • Новая классификация инвесторов. Варианты доступа на рынок опционов РФ у новичков с минимальным депозитом (после принятия изменений).
  • Критерии выбора брокера для опционного трейдинга.
  • Единая денежная позиция (ЕДП).
  • Собственные методики расчета клиентского ГО.
  • Политика в отношении клиентов в чрезвычайных ситуациях.
  • Модель поведения при получении маржинколла.
  • Рейтинг брокерских компаний России применительно к серьезному опционному трейдингу.
  • Краткий анализ (преимущества, недостатки) наиболее популярных брокеров: ITI Capital (бывший Ай Ти Инвест), Алор Брокер, Атон, БКС, ВТБ24, Газпромбанк, КИТ Финанс Брокер, Олма, Открытие Брокер, Промсвязьбанк, Сбербанк, Солид, Уралсиб Кэпитал, Финам, Церих.
ЗАНЯТИЕ 23. НАСТРОЙКА ТОРГОВОГО ТЕРМИНАЛА QUIK ДЛЯ РАБОТЫ С ОПЦИОНАМИ.
  • Ключевые задачи при настройке торгового терминала под опционы.
  • Больше информации не значит больше точности.
  • Портфель.
  • Волатильность.
  • График цены базового актива.
  • Индикатор исторической волатильности (HV) для Quik. Настройка доски опционов.
  • График волатильности конкретного страйка. Дополнительные моменты при настройке Quik применительно к опционному трейдингу.
  • Интеграция анализатора опционных позиций OptionFVV с Quik.
ЗАНЯТИЕ 24. МАРЖИРУЕМЫЕ И "КЛАССИЧЕСКИЕ" ОПЦИОНЫ. НЕДЕЛЬНЫЕ ОПЦИОНЫ. ПОРЯДОК ЭКСПИРАЦИИ ОПЦИОНОВ НА НАШЕМ РЫНКЕ.
  • Особенности маржируемых опционов.
  • Недельные опционы. Текущая ликвидность.
  • Особенности недельных опционов. Торговые стратегии и применение.
  • Торговля гаммой: выбор стратегии, критерий входа, методика оценки вероятности прибыли, критерии выхода.
  • Покупка "лотерейных билетов" и ее особенности.
  • Вероятность прибыли при покупке "лотерейных билетов" в недельных опционах.
  • Заработок на временном распаде и его преимущества в более коротких сроках. Сравнение продажи месячных и недельных опционов.
  • Продажа недельных опционов для финансирования длинных позиций в более долгосрочных опционах. Календарные спреды.
  • Защита портфеля линейных инструментов.
  • Хеджирование более длинного опционного портфеля. Порядок экспирации опционов на нашем рынке.
ЗАНЯТИЕ 25. ЗАТРАТЫ ПРИ РАБОТЕ НА ОПЦИОННОМ РЫНКЕ РФ. НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ ТОРГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ.
  • Виды затрат при работе на опционном рынке РФ. Биржевой сбор.
  • Брокерская комиссия. Прочие платежи в адрес брокера.
  • Расходы на специализированное ПО.
  • Спреды и проскальзывания.
  • Контанго фьючерса.
  • Оценка совокупных затрат при разных стилях опционного трейдинга на примере пяти самых популярных брокеров: среднесрочная направленная торговля, покупка волатильности, покупка лотерейных билетов на недельных опционах, агрессивная продажа далеких опционов OTM, активный внутридневной трейдинг.
  • Средние совокупные затраты при позиционном опционном трейдинге.
  • Налогообложение торговых операций.
  • Удержание НДФЛ при выводе денежных средств с торгового счета у разных брокеров.
  • Сальдирование финансового результата по торговым операциям на срочном и спотрынке.
  • Удержание НДФЛ при торговле нефондовыми деривативами.
ЗАНЯТИЕ 26. АНАЛИЗ РЫНКА БА И ВОЛАТИЛЬНОСТИ ДЛЯ ТОРГУЕМЫХ ИНСТРУМЕНТОВ.
  • Три подхода к торговле опционами.
  • Анализ цены БА (фьючерса).
  • Анализ текущей волатильности.
  • Децильный способ оценки текущей IV.
  • Метод ранга IV (IV Rank).
  • Анализ текущей рыночной ситуации.
  • Карта ситуаций. Матрица стратегий. Торговый шаблон.
ЗАНЯТИЕ 27. ПОКУПКА ИЛИ ПРОДАЖА ОПЦИОНОВ? ЧАСТЬ 2.
  • Покупка или продажа опционов на российском рынке?
  • Теорема замещения (арбитража).
  • Сравнение рыночной и реализованной волатильности: американский рынок, российский рынок.
  • Оценка опционных премий по наиболее ликвидным инструментам российского рынка опционов.
  • Какие инструменты наиболее подходят для продажи волатильности? Выводы.
  • Причины неэффективности рынка.
  • Как увеличить свои шансы при продаже опционов?
  • Сравнение теоретического и реального риска при разных вариантах продажи волатильности.
ЗАНЯТИЕ 28. ВАЖНЫЕ НЮАНСЫ ПРИ ТОРГОВЛЕ НА РОССИЙСКОМ РЫНКЕ ОПЦИОНОВ. ОСОБЕННОСТИ ВЫСТАВЛЕНИЯ ЗАЯВОК И СОВЕРШЕНИЯ СДЕЛОК. ПРОСКАЛЬЗЫВАНИЕ. ОПТИМАЛЬНАЯ ЛИКВИДНОСТЬ.
  • Важные нюансы реализации торговых стратегий на российском рынке опционов.
  • Работа от покупки опционов. Исследование рынка.
  • Как увеличить свои шансы при покупке опционов? Подходящие стратегии.
  • Выбор страйков по наиболее ликвидным инструментам российского рынка опционов.
  • Покупка волатильности в дальних сериях.
  • Работа от продажи опционов.
  • Почему опасно продавать непокрытые путы?
  • Ускорение времени. Последовательность открытия, перестройки и закрытия позиции. Борьба с проскальзыванием.
  • Способы закрытия позиции со стороны покупателя и продавца.
  • Опционные дески и голосовые опционные брокеры на современном российском рынке опционов.
ЗАНЯТИЕ 29. ВВЕДЕНИЕ В РИСКИ ОПЦИОННЫХ ПОЗИЦИЙ.
  • Введение в риск-менеджмент опционных позиций.
  • Греки. Греки первого порядка и второго порядка.
  • Нужно ли изучать и знать греки?
  • Два подхода к опционному трейдингу.
  • Торговля, исходя из прибыли (двумерное мышление).
  • Частые причины потери депозита.
  • Торговля, исходя из рисков (многомерное мышление).
  • Схема работы с рисками опционных позиций.
  • Классификация рисков в опционном трейдинге ("маршрутная карта"). Первичные, вторичные и прочие риски
ЗАНЯТИЕ 30. ДЕЛЬТА-РИСК.
  • Характеристики дельты и ее применение в опционном трейдинге.
  • Степень изменения. Положительная и отрицательная дельта.
  • Эквивалентная позиция в базовом активе.
  • Коэффициент хеджирования.
  • Принцип дельта-нейтральности.
  • Примерная вероятность того, что опцион окажется "в деньгах" на момент экспирации.
  • Динамика дельты опциона.
  • Изменение дельты опциона при изменении цены БА. Нелинейность опциона.
  • Изменение дельты опциона с течением времени.
  • Учет изменения дельты за выходные или праздники.
  • Charm (чарм). Изменение дельты опциона под влиянием волатильности.
  • Vanna (ванна). Выводы.
  • Торгуем своей вероятностью против вероятности, которая закладывается рынком. Дельтариск.
  • Размер позиции с точки зрения дельта-риска.
  • Способы управления дельта-риском.
  • Динамическое дельта-хеджирование.
  • Способы реализации.
  • Регулирование (корректировка) дельты за счет добавления в портфель опционов с противоположным знаком дельты.
  • Использование вертикальных спредов OTM.
  • Ребалансировка дельты путем роллирования.
  • Роллирование длинной позиции в опционах и его преимущества.
  • Роллирование короткой позиции. Определение точки роллирования
ЗАНЯТИЕ 31. ГАММА-РИСК.
  • Характеристики гаммы и ее применение в опционном трейдинге.
  • Степень изменения. Гамма как мера нелинейности опциона.
  • Мера выпуклости (convexity) или вогнутости (concavity) опционного портфеля.
  • Положительная и отрицательная гамма.
  • Способ определения границ при дельта-хеджировании.
  • Чувствительность позиции к фактической волатильности базового актива. Концепция гамма-скальпинга как способ заработка на фактической волатильности БА.
  • Основные замечания при реализации на практике.
  • Правило 68% и минимально возможное значение гаммы.
  • Динамика гаммы опциона.
  • Изменение гамма опциона при изменении цены БА.
  • Изменение гаммы опциона с течением времени.
  • Реализация гамма-риска. Изменение гаммы опциона под влиянием волатильности.
  • Опасность продажи опционов при очень низкой рыночной волатильности. Выводы.
  • Гамма-риск. Cценарный анализ.
  • Дельта-гамма хеджирование и его преимущества
ЗАНЯТИЕ 32. ТЭТА.
  • Характеристики тэты и ее применение в опционном трейдинге.
  • Степень изменения.
  • Положительная и отрицательная тэта.
  • Фактор равновесия для гамма-эффекта.
  • Фундаментальные различия позиций с длинной и короткой гаммой.
  • Гамма-трейдинг. Условие равновесия для гамма-эффекта.
  • Параметр для расчета гамма-фактора опционной позиции.
  • Понятие гамма-фактора и его применение на практике.
  • Три ключевых момента (принципа) философии инвестирования по Мобуссину.
  • Гамма-фактор как показатель риск-вознаграждение (Profit/Loss) для опционной позиции.
  • Как увеличить вероятность прибыли в долгосрочном периоде для длинной и короткой гамма-позиции?
  • Динамика тэты опциона. Изменение 2 тэты опциона при изменении цены БА.
  • Изменение тэты опциона с течением времени.
  • Скорость временного распада опционов "центрального страйка" по сравнению с опционами "вне денег".
  • Изменение тэты опциона под влиянием волатильности.
  • Практические замечания и рекомендации.
  • Временной распад опциона внутри дня.
  • Оценка тэта-распада на практике.
  • Выбор оптимального страйка по гамма-фактору.
  • Позиции с одновременно положительной тэтой и гаммой.
  • Тэта и риск. Роллирование в более дальний срок. Временной стоп и стоп по прибыли. Лимитирование совокупной тэты портфеля
ЗАНЯТИЕ 33. ВЕГА-РИСК.
  • Вега как степень изменения.
  • Положительная и отрицательная вега.
  • Риск-кластеры опционных стратегий. Динамика веги опциона.
  • Изменение веги опциона при изменении цены БА.
  • Продаже опционов дальних страйков и вега-риск.
  • Ванна (Vanna) как характеристика вегастабильности. Ванна опционов разных страйков. Положительная и отрицательная ванна. Благоприятная для опционного трейдера позиция по ванне.
  • Формирование позиции с нужной ванной и дельтой, но нейтральной по веге.
  • Изменение веги опциона с течением времени. Изменение веги опциона под влиянием волатильности.
  • Вомма (Vomma) как выпуклость веги для покупателя опциона. Положительная и отрицательная вомма. Благоприятная для опционного трейдера позиция по вомме. Формирование позиции с благоприятной воммой, но нейтральной по веге.
  • Как извлекать преимущество из корреляции между изменением цены БА и рыночной волатильности?
  • W-конструкция.
  • Преимущества разобранных торговых схем.
  • Вега-риск. Сложности вега-хеджирования. Хеджирование фьючерсом на волатильность российского рынка (RVI) и недостатки данного способа.
  • Методика хеджирования вега-риска с помощью данного инструмента.
  • Хеджирование опционами более дальней серии. Календарный риск.
  • Хеджирование опционами более дальних страйков (той же серии).
  • Хеджирование опционами ближних страйков (той же серии). Преимущества способа. Выводы.
ЗАНЯТИЕ 34. УЛЫБКА ВОЛАТИЛЬНОСТИ. РИСКИ ИЗМЕНЕНИЯ КРИВОЙ ВОЛАТИЛЬНОСТИ. МОДЕЛЬНЫЕ И РЕАЛЬНЫЕ ГРЕКИ ПОЗИЦИИ.
  • Поверхность волатильности (Volatility Surface).
  • Улыбка волатильности (Volatility Smile).
  • Почему возникает улыбка волатильности?
  • Ограничения модели Блэка-Шоулза.
  • Ухмылка волатильности (Volatility Skew).
  • Обратный наклон волатильности (Reverse Skew) и его причины.
  • Прямой наклон волатильности (Forward Skew).
  • Перевернутая улыбка волатильности (Volatility Frown).
  • Динамика кривой волатильности.
  • Изменение поверхности волатильности при движении ФЧС.
  • "Плавающая" кривая волатильности.
  • Правило "липкой дельты" (Sticky Delta).
  • Учет динамики кривой волатильности при дельта-хеджировании.
  • Понятие реальной дельты позиции. Расчет реальной дельты на примере короткого стрэнгла.
  • Изменение поверхности волатильности под влиянием времени.
  • Подъем "крыльев" кривой волатильности с уменьшением времени до экспирации.
  • Реальный временной распад против модельной тэты.
  • Учет и хеджирование рисков изменения кривой волатильности.
  • Календарный риск. Концепция временной структуры волатильности.
  • Параллельный и непараллельный сдвиги временной структуры волатильности.
  • Расчет взвешенной веги портфеля.
  • Риск уменьшения или увеличения наклона кривой волатильности (Skew Risk).
  • Risk Reversal как мера перекоса текущей кривой волатильности.
  • Расчет значения перекоса (ассиметрии) кривой.
  • Торговля перекосом поверхности волатильности.
  • Риск уменьшения или увеличения выпуклости кривой волатильности (Convexity Risk).
  • Расчет значения выпуклости кривой.
  • Хеджирование подъема "крыльев" поверхности волатильности.
  • Volatility Risk. Способы учета и управления.
  • Модельные и реальные греки позиции
ЗАНЯТИЕ 35. РИСК НЕХВАТКИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ДЛЯ ПОКРЫТИЯ ТЕКУЩИХ ПОЗИЦИЙ. МЕТОДЫ СНИЖЕНИЯ ГАРАНТИЙНОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ.
  • Гарантийное обеспечение по опционным позициям.
  • Завышено ли ГО на российском рынке опционов?
  • Новая система маржирования на срочном рынке.
  • Риск нехватки денежных средств для покрытия текущих позиций.
  • Коэффициент покрытия и его расчет.
  • Превентивные (защитные) меры.
  • Адекватная загрузка депозита и установка лимита на ГО.
  • Лимиты на ГО для сбалансированного опционного портфеля и для непокрытых продаж опционов.
  • "Легкое получение прибыли" по Джеймсу Кордье.
  • Расчет наихудшего сценария (стресстест).
  • Методика SPAN.
  • Самостоятельная оценка ГО по опционным позициям с учетом их дельты и прогноз изменения гарантийного обеспечения.
  • Методы снижения ГО. Важные замечания
ЗАНЯТИЕ 36. ПРОЧИЕ РИСКИ НА РЫНКЕ ОПЦИОНОВ: РИСК ЛИКВИДНОСТИ, ДОСРОЧНАЯ ЭКСПИРАЦИЯ, ПИНРИСК, "ЧЕРНЫЙ ЛЕБЕДЬ" (BLACK SWAN EVENTS).
  • Риск ликвидности. Отсутствие ликвидности в конкретном инструменте.
  • Текущая ситуация на российском рынке опционов (на апрель 2019 года).
  • Модель поведения.
  • Отсутствие ликвидности в конкретном страйке.
  • Роллирование в опционы ATM или OTM.
  • Подача заявки на экспирацию. Использование синтетики.
  • Дельта-хеджирование. Дельта-гамма-хеджирование.
  • Отсутствие ликвидности в периоды аномально высокой рыночной волатильности. Модель поведения.
  • Досрочная экспирация. Модель поведения.
  • Пин-риск на конкретном примере. Модель поведения.
  • "Черный лебедь" и хвостовой риск. Хеджирование хвостового риска.
  • Подход Нассима Талеба.
  • Покупка опционов Put OTM, эффективность и замечания.
  • Другой подход к хеджированию хвостового риска с относительно низкими затратами на защиту портфеля и торговый план.
  • Лимитирование дельты, гаммы, тэты и веги позиции.
  • Лимиты на риски для стратегий в пяти самых ликвидных контрактах на рынке опционов Московской биржи
Автор курса
Сергей Плешков
Профессиональный трейдер, управляющий опционными портфелями на срочных рынках РФ и США. Также специализируюсь на хеджировании рисков и создании консервативных инвестиционных продуктов на основе опционов.
На рынке с 2005 года. Работаю, преимущественно, с опционами и облигациями. Фьючерсы используются только вместе с опционами. Акциями практически не торгую.

В инвестбизнесе прошел путь от обычного рядового трейдера на опционах до начальника Отдела ДУ. В 2009-2011 год управлял активами крупнейшей в регионе инвесткомпании-профучастника. Есть опыт хеджирования валютных и рыночных рисков в штате крупной российской нефтяной компании. Участвовал в организации и курировании официального маркет-мейкинга биржи по опционам. В настоящее время, вместе с партнерами, являюсь совладельцем бизнеса, оказывающего весь спектр услуг в области опционного трейдинга. Аттестованный специалист фондового рынка (серия 1.0). Соискатель CQF (Certificate in Quantitative Finance).

Профессиональные направления - опционный трейдинг, рынок деривативов (включая экзотику и fixed income), финансовая инженерия, quantitative finance.

Считаю, что рынок невозможно прогнозировать, несмотря на большое многообразие методов анализа рынка. Не использую в своей торговле технический, волновой, объемный и прочие методы анализа рынка, т.к. не вижу в этом практической ценности. Это основная предпосылка, на которой я строю свою систему торговли опционами.
Знакомство с автором. Вводный урок.
16 500 р.
Обучаться на курсе
36 уроков с практическими заданиями.
«Построение системы торговли» + робот
«Построение системы торговли»
36 уроков с практическими заданиями.
15 500 р.
Все материалы по курсу предоставляются в записи. Доступ к записям бессрочный.
Все материалы по курсу предоставляются в записи. Доступ к записям бессрочный.
31 000 р.
Скидка -50% действует до 31 августа 2020 г.
33 000 р.
Скидка -50% действует до 31 августа 2020 г.

Отзывы покупателей

Заполните поля
Made on
Tilda